预计下半年20Cr无缝管市场将呈现“先涨、后跌、再涨”的态势

　　近期期货价格涨幅较大，与短期20Cr无缝管市场情况有较大关系。昨天公布的5月份制造业PMI有小幅回升，说明经济内在的动力较强。基建开工率的下滑，目前对经济的冲击没有显现出来，或者冲击较小。从4月份投资的项目来看，制造业投资还有一个反弹，房地产投资还处于高位，基建投资有回落。这三个指标中，房地产投资是最重要的需求面指标。

　　此外聊城钢管现货网数据显示，目前部分高新技术产业的投资，对冲了部分经济下滑的压力，就是所谓的结构转型。所以经济超预期稳健，从需求端解读，20Cr无缝管需求没有出现预期中的下滑，而供给方面受部分地区限产时间延长，不锈钢产能限产等因素影响，产能或有所缩减。限产很难通过统计局的数据表现出来，很多都是表外产能。20Cr无缝管2016年到现在产能没有大幅下滑，去掉的都是表外产能，所以说供应端短期有一个收缩的压力，20Cr无缝管需求端又保持平稳。因此期货市场黑色包括部分有色产品出现了一个修复过程，部分产品有明显的上升。

　　从未来贸易形势来看，中国钢材出口前景是很不乐观的，外部需求减弱会对市场形成冲击。但是后面也可以关注一带一路国家未来是否会消化部分20Cr无缝管产能，仍需要跟踪。从发达国家于美国当前的贸易形态，我过钢铁出口下滑将成为大概率事件。其认为，6月份开始钢铁出口增速可能都不会太好看。4月份出口有部分产品存在大幅反弹，主要因一带一路国家的出口量提升，对冲了对发达国家的出口下滑因素，但是于发达国家的贸易占比还是比较大头的，因此后期走势还是不太乐观。

　　今年以来20Cr无缝管市场经历了大幅波动，最近20Cr无缝管市场总体是超预期的，尽管需求有所增长，但增长有限，主要还是环保限产，导致供给释放有所减缓，20Cr无缝管库存超预期下降，市场信心恢复很快。近期市场估计还会比较强，但市场风险在累积，三季度市场下行的风险比较大。预计下半年20Cr无缝管市场将呈现“先涨、后跌、再涨”的态势，波动幅度为向上15%、向下10%。期货与现货的差异仍将明显，期货升贴水也会大幅波动。