40Cr无缝钢管市场缺乏支撑力 弱势情绪难有改观

　  钢矿今日加速下跌，接连跌破整数关口，矿石尾盘触及跌停，跌幅达到7%。由于40Cr无缝钢管现货持续走弱，市场缺乏支撑力，弱势情绪难有改观。市场最大的阻力在于前期对需求的预期过高，导致整个三四月的消费旺季贸易商的出货压力持续存在，加之钢厂产量始终高位运行，40Cr无缝钢管供给端的持续释放使得库存压力不断累积并由贸易商逐步向上游钢厂转移。而40Cr无缝钢管需求端总体持稳，进入四月后，也未能如预期出现明显改善，前期积累的矛盾最终爆发，贸易商被迫选择降价抛货，而下游接货能力不足，40Cr无缝钢管现货市场出现恐慌情绪，报价持续下跌，但40Cr无缝钢管成交仍然没有好转的迹象，时至四月中下旬，随着时间的推移，需求进一步兑现的可能性降低，后期即将转入淡季，40Cr无缝钢管需求端并无亮点可言，库存压力难以消化，加剧了40Cr无缝钢管市场的悲观情绪。

　　短期来看，40Cr无缝钢管的基本面矛盾难以有效解决，特别是政策性限产压力并没有体现，仅依靠40Cr无缝钢管市场调节很难抑制钢厂产量，后期产量大概率稳定在高位，而40Cr无缝钢管需求存在逐步回落的趋势，且整体预期下降，因此40Cr无缝钢管现货抛压短期仍将存在，钢厂利润仍将被压缩。面对居高不下的产量和钢厂经营状况的恶化，国家何时出手加强供给侧的压力成为市场关注的焦点，打击地条钢行动年中前的兑现有望改善目前的市场矛盾，对40Cr无缝钢管价格形成支撑，但这一情况何时兑现仍需等待政策时机和力度的反馈。

　　矿石自身供需矛盾经过前期的累积不断恶化，叠加下游40Cr无缝钢管端价格大幅下跌，钢厂利润明显受到挤压，共同抑制了矿石的行情，加剧了矿石的跌势。矿石贸易商同样面临较大的出货压力，且由于议价能力的不足，中小贸易商的压力和风险都加速累积，四月份后港口现货报价加速下跌，但成交也并不理想，目前钢厂控成本压力大增，仍然维持低库存策略，个别钢厂的40Cr无缝钢管库存已降至较低水平，补库需求小幅增加，但短期来看钢厂对矿石的接货能力，特别是高品矿接货能力明显不足，而供给端国产矿增量较明显，港口高品资源也较充裕，结构性矛盾不再，40Cr无缝钢管市场整体仍将偏弱运行。

　　同时，由于港口高品资源较充裕，且40Cr无缝钢管现货出货困难，较为适宜空头交货，但多头的接货利润和能力仍较难估计。随着逼仓行情的延续，下方空间仍较大。

　　综合来看，钢矿基本面矛盾难以缓解，叠加矿石近月出现空逼多行情，拖累主力合约跌幅扩大，短期40Cr无缝钢管市场难有起色，建议前期空单继续持有，未进场资金关注反弹的进场机会。

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